经济:全力抢救经济 欧央先打信心战
香港新闻6月6日电 欧央行总裁德拉吉昨公布比市场预期更宽鬆的货幣*策，欧洲股市闻声弹升。德拉吉此举，是深知通缩阴霾下，须以震撼手段方能贏取市场信心，才能换取时间催谷经济增长。
走在市场之先 方能换取时间
香港《经济》社评指，由於欧元区通胀率由4月的0.7%，续降至5月的0.5%，物价几近没升，通缩阴霾日益浓重，加上属领先指数的5月製造业採购经理指数(PMI)录得半年来低位，市场早已预期欧央昨天议息会议会再减基准利率至0.15厘，並实行存款负利率。
德拉吉当然明白，若欧央仅推出市场预期之內的措施，市场將以"消息早已消化"为由，反而看淡，认为力度不够，此除可能令金融市场下挫，不利经济信心外，还可能令市场判定货幣*策不够宽鬆，势推高近日下跌的欧元滙价，加重欧洲出口压力，令央行*策不但如泥牛入海，更出现负面影响。
曾以一句"不惜一切挽救欧元"来振奋市场、力挽欧债危机的德拉吉，当然了解心战的重要，要贏取市场信心，不但不能被市场牵着鼻子走，更要走在市场之先，相信此是他昨天出重锤组合拳，为市场带来惊喜的底因。
更何况，德拉吉深知降基准利率与存款负利率，远不足以推动经济。其一，基准利率本已处0.25厘的超低水平，再降至0.15厘的实质差別极为有限。
其二，银行並不缺乏资金，但因对经济前景信心不足，故银行给企业的贷款持续减少，反而將大量资金存放於不付利息的欧央。现时欧央宣布负利率，即反过来对银行存放於欧央的超额储备徵收0.1%利息，显然是要赶钱出央行，惟银行提走超额存款后，会否冒风险贷出资金，却非负利率可以左右，实体经济可能仍难受惠。
故此，德拉吉既要震撼市场，又面对上述两个难题，遂一举多管齐下，除减息及负利率外，还宣布將推为期4年，设特定对象的放水措施，驱使银行贷款予非金融企业，估计初始金额已达4,000亿欧元；並延长现时放宽抵押品限制的做法；还会加快购买抵押证券计划的前期工作等。
美日难推经济 欧能人所不能？
以市场昨天的反应看，德拉吉的心战初步是成功的，但后续效果如何，却不无疑问，因央行力挽危机的能力虽在金融海啸中得到证实，但提振经济方面则未见显效，美国、日本的量宽经验都反映吃力不討好。美日央行做不到的，欧央德拉吉是否能人所不能呢？惟几可肯定的是，正因任务的艰巨，德拉吉的宽鬆措施很可能陆续有来。